Wehe, die Schätzungen sind falsch...
Ohne Frage sind US-Aktien gerade ambitioniert bewertet. Das KGV liegt über dem langjährigen Durchschnitt. Auf der anderen Seite ist die Bewertung nicht so extrem wie zu Zeiten des Dotcom-Booms. Die große Frage ist ja aktuell, ob wir in einer Blase wie zur Jahrtausendwende sind. Beim Blick auf die Bewertung muss man sagen: Ja, Aktien sind teuer. Aber wir sind noch ein gutes Stück von den Verhältnissen vor dem Platzen der Internetblase entfernt.
Jetzt kommt allerdings das große Aber: Die Bewertung hat noch nicht diese Extreme erreicht, weil die Gewinnerwartungen so hoch sind. Analysten prognostizieren für den S&P 500 ein Plus beim Gewinn je Aktie von 24 Prozent in diesem Jahr. Das wäre fast eine Verdopplung gegenüber 2025.
Für mich ist daher die große Frage: Kann das so weitergehen? Oder befinden wir uns in einer Gewinnblase?
