Manchmal ist Börse ganz einfach (das macht es gefährlich)

Die Entwicklung an den Börsen ist gerade einfach zu beschreiben: Die Kurse steigen, weil sie steigen. Momentum ist gerade der große Treiber, Quality als Faktor spielt hingegen keine große Rolle (siehe Grafik). Die Schlussfolgerung daraus ist simpel: Dabei sein ist alles, selbst wenn man ein komisches Gefühl hat (doch dazu später mehr).

Zugegeben: Der Kursanstieg ist nicht ganz unbegründet. Der starke erste Eindruck der US-Berichtssaison für das erste Quartal 2026 bestätigt sich, nun, da bereits etwa zwei Drittel der Unternehmensberichte des S&P 500 vorliegen. Es zeichnet sich gegenüber dem Vorjahr ein Gewinnwachstum von beachtlichen 28 Prozent ab. Zwar ist dieser Wert durch Sondereffekte einzelner Großkonzerne nach oben verzerrt, doch mit 83 Prozent übertroffenen Analystenschätzungen ist auch die Ergebnisbreite klar positiv.