Die Fed im Dilemma

Es ist die Woche der Notenbanken: Heute Abend entscheidet die Fed, die EZB folgte am Donnerstag. Auch wenn die Termine nahe beieinander liegen: Die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen, mit denen die beiden Notenbanken konfrontiert sind, liegen weit auseinander.

Die Fed befindet sich derzeit in einer äußerst kniffligen Lage. Die US-Zölle und die restriktive Migrationspolitik unter Trump lassen die Inflation steigen, was eigentlich eine strikte Geldpolitik erfordern würde (siehe Grafik). Gleichzeitig kühlt sich der US-Arbeitsmarkt derzeit ab, was wiederum nach konjunkturstützenden Zinssenkungen verlangt.