Verdienen am Appetit der Amerikaner

In den Live-Calls stellen das Expertenteam von "Money + Mind" regelmäßig chancenreiche Aktien vor. Alan Galecki sieht großes Potenzial im größten US-Eierproduzenten.

Dabei handelt es sich um Cal-Maine Food. Hier kannst du den Call mit Alan nachhören oder unter dem Video die Zusammenfassung lesen.

Marktführerschaft und Skaleneffekte

• Größter Produzent: Das Unternehmen ist der größte Eierproduzent in den USA; etwa jedes dritte dort konsumierte Ei stammt von Cal-Maine.
• Infrastruktur: Cal-Maine deckt die gesamte Wertschöpfungskette von der Aufzucht über die Verpackung bis zum Versand ab, was zu erheblichen Kostenvorteilen gegenüber kleineren Wettbewerbern führt.

Zyklische Chance am Preistief

• "Schweinezyklus" bei Hühnern: Nach einer Phase extremer Preissteigerungen ("Eggflation" durch das Hühnervirus) befinden sich die Großhandelspreise für Eier aktuell auf einem Rekordtief.
• Aufwärtspotenzial: Alan geht davon aus, dass der Zyklus demnächst wieder nach oben drehen wird, da Eier nicht dauerhaft zu diesen niedrigen Preisen abgegeben werden können.

Transformation des Geschäftsmodells

• Fokus auf Specialty Eggs: Das Unternehmen stellt seine Produktion verstärkt auf höherwertige Segmente wie Bio- oder Freilandhaltung um, die bereits 50 % des Umsatzes ausmachen. Diese Produkte erzielen stabilere und höhere Margen.
• Prepared Foods: Durch den Einstieg in das Segment der verarbeiteten Frühstücksprodukte (z. B. fertige Wraps oder vorgekochte Eier) erhöht Cal-Maine die Wertschöpfung und macht sich unabhängiger von den schwankenden Rohstoffpreisen.

Außerordentlich robuste Bilanz

• Hohe Liquidität: Cal-Maine verfügt über eine Nettoliquidität von rund einer Milliarde US-Dollar, was etwa einem Drittel der gesamten Marktkapitalisierung entspricht.
• Keine Schulden: Dem Barvermögen stehen keine Finanzschulden gegenüber, wodurch das Unternehmen Krisen gelassen aussitzen und sogar strauchelnde Wettbewerber aufkaufen kann.

Attraktive Bewertung und Dividende

• Niedrige Kennzahlen: Die Bewertung ist mit dem 1,5-fachen materiellen Buchwert und einem Verhältnis vom Unternehmenswert zum Umsatz von 0,7 historisch günstig.
• Dividendenpotenzial: Das Unternehmen zahlt eine variable Dividende. Bei einer Markterholung hält Alan eine Dividendenrendite von 8 bis 10 % bezogen auf den aktuellen Kurs für möglich.

Zusammenfassend sieht Alan bei Cal-Maine Foods ein attraktives Chance-Risiko-Verhältnis, da das Unternehmen finanziell extrem stabil aufgestellt ist und von einer künftigen Erholung der Eierpreise sowie dem Trend zu hochwertigeren Lebensmitteln profitieren sollte.