Die Rückkehr des Debasement Trades

Da hat aber mal jemand die Märkte richtig durchgerüttelt! Praktisch aus dem Nichts heraus kündigt US-Finanzminister Scott Bessent an, dass die USA verstärkt langlaufende Anleihen zurückkaufen werden. Die Summe soll mindestens verdoppelt werden. Die Reaktionen an den Märkten waren heftig: Gold stieg zeitweise wieder über die Marke von 4500 Dollar (siehe Titelgrafik), Bitcoin schoss bis auf knapp unter 70.000 Dollar in die Höhe und der Dollar rauschte gegenüber dem Euro deutlich nach unten. Ein Euro ist jetzt fast wieder 1,17 Dollar wert. An den Anleihemärkten wiederum gaben die Renditen nach.

Während die Kursbewegung an den Anleihemärkten wenig überraschend ist, verwundert auf den ersten Blick, warum Gold, Bitcoin und Euro so zulegten. Denn die Anleiherückkäufe durch das Finanzministerium sind keine ganz neue Sache. Das Programm gibt es schon länger. Das Ziel bei der Einführung war, für eine bessere Liquidität in einigen Anleihesegmenten zu sorgen.